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虎嗅于去年12月发文分析指出，“或许是为了避开证监会复杂的审核流程，增加成功概率。在宣亚没有足够的资金情况下，收购映客所使用的部分资金来自创始团队之手。但这样操作，交易完成后映客团队持有的宣亚国际股票已经超过目前其实际控股人。”这起收购案被业界普遍认为是“蛇吞象”，映客被质疑“自己出钱买自己”，变相“借壳上市”，从而引起了深交所的注意。

风险因素（1）下游需求表现疲弱，库存压力增加。（2）装置开工率维持高位，供应出现增加。（3）上游原油、PX出现大幅下跌，成本支撑减弱。一、行情回顾上半年，PTA期价整体呈现出冲高回落走势，期价上冲触及5922元/吨高点后震荡下行，回落至5544元/吨一线，高低点波动幅度约378元/吨。1-3月，国际油价稳中有涨，亚洲PX和石脑油价格稳定，但中美贸易摩擦施压需求端，PTA期价震荡回落触及低位5340元/吨；4-5月份，欧佩克等主要产油国加强石油减产协议执行力度，另外美国退出伊朗协议加剧中东地缘政治危机推涨油价攀升创3年半高位，亚洲PX价格继续冲高，石脑油价格延续高位整理，受原料端价格支撑以及PTA装置集中检修提振，PTA期价冲高至5924创今年新高。6月份，欧佩克和俄罗斯等其他主要产油国计划增加石油产量，另外美元走强施压油价，国际油价出现大幅度回落；下游聚酯厂家开工率维持在高位，聚酯市场计划新增产能，PTA仓单处于历史地位，市场仍处于去库存阶段，PTA期价呈现出区间震荡整理走势。

但无论是何种首席，夏春认为，其观点背后的理论依据应以学术成果为基础，且是已被证明有效、有基本定论的学术成果。“能基于有效的研究成果在实践中把握市场动态，是首席应具备的核心能力。”实际上，为融合学术与投研，国内早在2008年成立了“中国金融40人论坛”。该论坛成员广泛分布于政商学各界。

国家统计局数据显示，1-10月，基础设施投资同比增长4.2%，比去年全年加快0.4个百分点；房地产开发投资10.96万亿元，同比增长10.3%，较2018年全年加快0.8个百分点；全国规模以上工业增加值同比增长5.6，保持了平稳增长。面对国际形势错综复杂、国内经济稳中有变的局面，报告预测2020年我国国内生产总值和固定资产投资增速分别为6.0%和5.0%，预计2020年我国钢材需求量约8.74亿吨，同比小幅下降。

三、观点总结综上所述，上半年国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势，生产需求基本平稳，就业持续向好，物价涨势温和，供求结构和企业效益不断改善。上游原料方面，国际原油、石脑油、PX价格趋于高位震荡，对PTA成本支撑增强。供需方面，上半年国内PTA产能增速加快，桐昆嘉兴220万吨装置复产，PTA装置平均负荷处于76.34%左右，较上年同期增加5.34个百分点，供应同比呈现增长；下半年江阴汉邦1#60万吨PTA/年装置计划三季度复产，产能增加有限。一、二季度PTA动态平均加工费为517元/吨、335元/吨，整体处于小幅盈利局面，下半年PTA加工费仍面临低位徘徊的局面，预计将以350-800元/吨区间为主。交易仓单延续下降走势，6月份仓单回落至历史地位，处于相对地位的仓单对期价形成一定支撑；下游聚酯需求方面，国内纺织品服装零售销售增速放缓，纺织品服装出口稳步回暖，上半年涤纶行业呈现出库去阶段，聚酯及纺织行业开工率高于去年谁，随着消费旺季带动下，下半年需求有望延续逐步回升。

二、基本面分析1、宏观经济方面国家统计局公布数据显示，2018年5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比上年同月加快0.3个百分点，比4月份回落0.2个百分点。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.58%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，与1-4月份持平。分三大门类看，5月份，采矿业增加值同比增长3.0%，4月份为下降0.2%；制造业增长6.6%，比4月份回落0.8个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长12.2%，加快3.4个百分点。